炭黑门槛提高 行业整合是大势所趋

来源: 金融投资报

化工细分行业利好再现。受炭黑行业准入门槛或将提高这一消息刺激，上周五，A股市场上的炭黑股集体爆发，逆势上扬。其中，龙星化工（002442）开盘后即拉升直奔涨停，黑猫股份（002068）涨逾4%，双龙股份（300108）亦有所表现。分析人士表示，随着行业成长环境的进一步优化，作为龙头的上市公司将从中受益。

据悉，中国橡胶工业协会在将要发布的《橡胶行业“十二五”发展规划指导纲要》（下称《纲要》）中，明确了炭黑企业的行业准入条件，并提出要以淘汰落后产能为手段，重点培育5-7个可与跨国炭黑公司抗衡的炭黑集团。“目前大盘表现低迷，热点散乱且难以持续，市场短线资金急待新的亮点，因此炭黑行业利好消息出台后，引发相关个股反弹。”平安证券分析师李艳表示。

淘汰落后产能提上日程

公开信息显示，我国目前约有炭黑企业100家，年产能430余万吨，但行业内中小企业居多，行业集中度差，以致科研经费投入不足，每年虽然有大量中低端产品出口，但是高性能和特种炭黑产品几乎全部依赖进口，进而影响到了下游橡胶企业的发展。因此，在这背景下，《纲要》明确提出，在淘汰落后产能的同时，将培育5-7个规模在50万吨左右、可与跨国炭黑公司抗衡的炭黑集团，以现有企业的整合标准，逐步实现园区化、等量代替和有进有退的发展模式。业内人士也表示，之所以将淘汰炭黑行业的落后产能提上日程，是提高我国橡胶产业竞争力的迫切需要。

 “由于炭黑产品有90%的产量消费在橡胶工业，而大部分则是用于轮胎。可以说，轮胎对炭黑的需求趋势就是炭黑工业的主流发展方向，轮胎的发展前景也预示着炭黑产品的增长空间。但从今年情况看，国内汽车行业增速有所放缓，再加之原材料价格波动较大，使下游轮胎行业疲软，自然也影响到了炭黑行业。且炭黑行业本身也面临着生产分散、规模不集中等问题。因此，纲要的出台不仅有利于改善整个炭黑行业大环境，在某种程度上也能促使我国橡胶行业实现发展方式转型，这对我国橡胶行业的发展至关重要。”长城证券一位行业分析师表示。

《纲要》显示，“十二五”期间将不再新建规模在5万吨以下的炭黑厂；不再建设产能在2万吨以下（包括干法造粒和湿法造粒）的炭黑生产装置。同时，主管部门还将限期淘汰总规模在5万吨以下、技术装备落后、能耗高、排放超标、作业环境不好的炭黑厂；立即淘汰规模在1.5万吨以下的干法造粒的生产装置。另外，《纲要》还提出，要严格贯彻执行《炭黑单位产品能耗限额》国家强制标准，对未达标企业要进行限期整改，复查仍不达标的必须停止生产。

四龙头企业将最大受益

记者粗略统计，目前A股市场上，生产炭黑的有龙星化工、黑猫股份、双龙股份、海印股份（000861）等上市公司。分析人士认为，上市公司作为行业的龙头，将从中受益。

据悉，“十二五”期间，橡胶工业协会还将推广应用炭黑污水处理和回收利用技术，实现污水零排放。同时，推广炭黑输送和包装设备密封吸尘新技术，提倡采用大包装和槽车送货方式，减少炭黑粉尘污染。对此，中投顾问化工行业研究员常轶智指出，我国炭黑行业经过多年的发展，龙头企业的低碳生产水平已经基本能够满足上述要求。上市公司中，黑猫股份、双龙股份和龙星化工作为炭黑行业的龙头，能够满足《纲要》中各项指标的要求，“十二五”期间其成长环境将进一步优化。

长城证券分析师对上述观点表示赞同：“任何行业整合，都是强者胜出。上市公司作为行业的龙头企业拥有规模优势，无论是生产规模还是环保技术，都处于行业前列，因此，自然会在整合过程中保留下来，并能获取更多的市场份额。但要注意的是，目前仅仅只是规划，上市公司能否真正受益或受益几何主要还是看规划执行力度及公司自身情况而定。”记者为此致电上市公司，公司对此看法比较谨慎。龙星化工的一位员工表示：“规划的出台对行业总体大环境会有所改善，公司也能从中受益。从规划内容看，其重点是要培育5 7个可大的炭黑集团，但具体情况如何，目前还不好说。”